作为全球最大黄金消费国，中国的黄金储存量却一直没有一个确切的数字。近日，有分析师估算出，国内私有黄金持有量约为15500吨，而央行官方储备为4000吨左右，因此得出中国黄金持有总量为19500吨。

有一句老话，叫“拥有黄金的人制定规则”。自2000年左右以来，中国国内一直在通过官方及私人途径积累黄金，但由于中国黄金市场的不透明性，加上官方一直未公布具体进口数字，因此没有人能够精确地计算中国迄今储存了多少黄金。

不过，在这个问题上，专注于中国黄金市场研究的新加坡贵金属交易商詹森（Koos Jansen）有自己的估算。在对中国市场研究了多年之后，近日他得出了一个结果：截至2017年1月末，中国黄金持有总量为19500吨。

詹森称，至少在2002年起，中国官方鼓励民众持有黄金，作为价值储存手段。到了2004年，个人黄金买卖业务开闸，央行也逐渐放松对黄金供应的限制，因此中国黄金储存量得到了进一步的刺激。根据詹森的估计，截至今年1月，包括私人与机构在内的私有黄金持有量为15500吨，而中国人民银行的官方储备则为4000吨左右。如果估算正确，这意味着中国成为了仅次于印度的大型黄金持有国。据印媒报道，印度民众以饰品和其他形式持有的黄金估计为20000吨。

在2000年，中国黄金总持有量仅为4000吨，那么这些新增的黄金是从何而来的呢？詹森称，第一个来源就是国内的金矿生产。1970年代开始，中国开始发展金矿业。据中国黄金协会最新数据，2016年国内金矿产量估计为453吨，连续10年成为全球最大黄金生产国。

除了依靠国内金矿之外，中国还是世界第一大黄金进口国。根据詹森的估算，中国在2016年一共进口了1300吨黄金，大部分是经由香港（771吨）进口的，另外中国也直接从瑞士（442吨）、澳大利亚（截至9月份，53吨）和英国（15吨）进口黄金。

黄金进口到中国之后，一般是经由上海黄金交易所（SGE）向市场销售。詹森称，这些黄金供应不会流向央行，而是由消费者与企业购得。詹森称：“在中国国内市场，相关法规规定由上金所管理黄金供应。黄金回收、国产黄金、黄金进口，都必须经由上金所进行销售。因此，该交易所的实物黄金提取量相当于中国国内的私有黄金持有量。”

至于央行的黄金储备，尽管官方公布数据为1839吨，但詹森估计，官方储备应该更接近于4000吨。他指出，央行的购买量不会出现在官方进口数据上，而是直接从英国直接运输黄金。举例而言，伦敦金银市场协会的黄金总储量从2011年到2015年减少了2750吨，但净出口只有1000吨，去向不明的这1750吨黄金很有可能成为了中国的官方黄金储备。

值得注意的是，中国的黄金出口是有严格限制的，这也直接造成了所谓的中国黄金求“黑洞效应”，即黄金进口到中国后就再也不会重新流向国际市场。其造成的结果就是，在避险需求旺盛的西方市场，可供购买的黄金也更少，这也成为了推动金价上升的一大要素。